道指、标普、纳指有何区别？

道指、标普、纳指是美国股市最常被提及的三大指数，虽然常被并列，却在构成、计权、行业倾向上各有千秋。

构成与计权方式

道琼斯工业平均指数（道指）只囊括30只蓝筹股，采用价格加权——股价越高的公司对指数影响越大。标准普尔500指数（标普）选取市值最大、流动性最好的500只股票，采用自由流通市值加权，权重随市值波动。纳斯达克综合指数（纳指）则覆盖3000余只在纳斯达克交易的公司，同样使用市值加权，但因科技企业占比超过50%，其结构最为偏向成长型板块。

行业分布与波动特征

从行业占比看，标普的能源、金融、医疗等传统板块分布相对均衡，年化波动率约在13%左右。道指因成分股多为老牌工业和消费巨头，波动更为温和，常被视作“防御性”基准。纳指的科技比重让它在牛市时跑赢明显，但在宏观风险升温时跌幅也更剧烈，过去五年年化波动率接近20%。同一只公司在三指数中的权重差异尤为显眼——以苹果为例，纳指中占比约12%，标普约7%，道指约2%。

投资者视角

• 风险偏好：倾向稳健的投资者更倾向追踪道指或标普；追求高成长的则更关注纳指。
• 资产配置：标普常被用作广义市场基准，基金业绩报告几乎都以其为参考。
• 交易工具：ETF（如DIA、SPY、QQQ）复制三指数的表现，成本与流动性差异直接映射指数本身的特性。
• 宏观信号：道指的涨跌往往被媒体解读为“美国工业健康度”，而纳指的波动更像是技术创新的晴雨表。